Národní rozpočtová rada
  • CZ
  • EN
  • Aktuality
  • NRR
    • O Národní rozpočtové radě (NRR)
    • Členové NRR
    • Plán činnosti NRR
    • Otázky a odpovědi k NRR
  • Úřad NRR
    • O Úřadu
    • Rozpočet Úřadu
    • Výroční zprávy
    • Veřejné zakázky
    • Poskytování informací
    • Volná místa
  • Publikace
    • Zprávy
    • Stanoviska a sdělení
    • Studie
    • Odborné materiály
  • VRP
    • O Výboru pro rozpočtové prognózy (VRP)
    • Členové VRP
    • Stanoviska a sdělení VRP
  • O veřejných financích
    • Vše o veřejných financích
    • Kalkulačka veřejných příjmů a výdajů SR
  • Média
    • Kontakty pro média
    • Tisková sdělení
  • Kontakty
Domů Komentář Evy Zamrazilové: V roce 2020 lze očekávat další zpomalení

Komentář Evy Zamrazilové: V roce 2020 lze očekávat další zpomalení

05.02.2020
Tisková sdělení

Autoři: NRR/UNRR

Na následujících řádcích přinášíme komentář předsedkyně Národní rozpočtové rady Evy Zamrazilové. Text byl poprvé publikován ve speciální příloze měsíčníku Bankovnictví nazvané Top finance (vydání Bankovnictví č. 1/2020).

Pro českou ekonomiku bude i v roce 2020 zásadní vývoj v zahraničí. Světová ekonomika byla v roce 2019 oslabena problémy v obchodních vztazích, které zasáhly globální obchod. K tomu se dále přidalo zpomalování tzv. emerging markets a nedořešený brexit, což společně vedlo k oslabování zahraniční poptávky a celkovému zhoršování sentimentu.

Globální růst byl proto v roce 2019 nejslabší za poslední desetiletí, čímž byla přirozeně zasažena i česká ekonomika. Malá otevřená ekonomika dominantně navázaná na EU a Německo byla postižena nejen slabým globálním růstem, ale navíc i vývojem v automobilovém průmyslu, který je pro českou ekonomiku dominujícím vývozním artiklem.

V roce 2020 lze očekávat další zpomalení tempa růstu ekonomiky, a to přibližně na 2 %, což bude v evropském kontextu stále solidní výsledek. Struktura růstu zůstane obdobná jako v roce 2019 s dominantním vlivem konečné spotřeby – spotřeby domácností podpořené vládními výdaji. I když se předstihové indikátory v zahraničí v závěru roku 2019 mírně zlepšily, nelze zatím spolehlivě hovořit o podstatně lepších vyhlídkách exportu.

Domácí indikátory důvěry se ke konci roku naopak zhoršily a slabá jsou nejen očekávání podnikatelů, ale i spotřebitelů. Růst spotřeby domácností ve třetím čtvrtletí 2019 stagnoval, což v kombinaci se zhoršující se spotřebitelskou důvěrou naznačuje možné narůstající riziko i na domácí scéně.

Spotřebitelská poptávka se ovšem i přes tato rizika bude také v roce 2020 opírat o silný trh práce. Investiční poptávka zůstane pod vlivem cyklického vývoje i pokračujících nejistot v kombinaci s relativně vysokými náklady slabá i v roce 2020, což se však promítne také v pokračování pomalého růstu dovozu. Proto bude i v roce 2020 pravděpodobně příspěvek čistého vývoz pro růst českého HDP pozitivní.

Očekávání průmyslníků byla v závěru roku 2019 nejslabší od poloviny roku 2013, ve službách a stavebnictví je situace o něco lepší. Růst ekonomiky bude proto opět tažen především odvětvími služeb a průmysl pravděpodobně v roce 2020 zaznamená již třetí rok relativně slabého výkonu.

Trh práce reaguje na oslabení hospodářského výkonu se zpožděním a v závěru roku 2019 je stále ve znamení převisu volných pracovních míst nad počtem uchazečů o práci, což nadále přináší výrazné tlaky na růst mezd. Je pouze otázkou času, kdy se zhoršený výkon exportu promítne i na trh práce. Míra nezaměstnanosti již v roce 2019 dosáhla svého dna a v roce 2020 pravděpodobně stoupne nad 3 %. Postupně se začne snižovat převis počtu volných pracovních míst nad počtem uchazečů o práci, což oslabí dynamiku mezd. Nicméně pro rok 2020 lze stále ještě čekat růst mezd kolem 5 %, ovšem s poměrně výraznou diferenciací v různých profesích. Inflace zůstane i v roce 2020 velmi pravděpodobně nad 2% cílem centrální banky, nad nímž se pohybuje již od konce roku 2016. Růst reálné mzdy proto bude proti předchozím několika letům slabší. Utahování měnové politiky je v kontextu zpomalující ekonomiky nepříliš pravděpodobné. Fiskální politika bude veřejnými výdaji podporovat celkovou spotřebu a postupně se v rámci pozice v hospodářském cyklu přesune k neutrálnímu vlivu.

Eva Zamrazilová – předsedkyně Národní rozpočtové rady

Sdílejte článek

  • Linkedin
  • Facebook
  • Twitter

Twitter NRR

Tweets by UNRR

Důležité odkazy

  • Povinně zveřejňované informace
  • Zpracování osobních údajů
  • Prohlášení o přístupnosti
  • Etická linka ÚNRR

Dokumenty ke stažení

  • Znak Národní rozpočtové rady
  • Logo Národní rozpočtové rady
  • Logo Úřadu Národní rozpočtové rady

Adresa

Holečkova 31

150 00 Praha 5 - Smíchov

mapa adresy unrr
Národní rozpočtová rada